엔씨소프트 기업분석 보고서

•“워렌버핏의 실전주식투자”를 읽고 응용한 분석임

•보고자 : 옹이

2016.01.18

1. 일봉상주가가 우상향또는, 우상향에 준하는가?

그렇다 우상향에 준한다.

2. ROE와 ROIC가 적절한가?

2010/12  2011/12  2012/12  2013/12  2014/12

ROE    20.78    15.05   16.79    14.82    18.38

ROIC   153.84   47.71    29.79    47.23    98.73

그렇다 5년이상 평균  10%이상을  유지한다

3. EPS가(최근5년간) 지속증가 하는가?

2013   2014  2015E     2016E

EPS           7245   10487   8701     12159

EPS가 지속적으로 증가함

4. 부채비율이 낮고 줄어드는 추세인가?

2010.12      2011.12   2012.12   2013      2014

부채비율     34.45      28.21      29.03      27.68     23.5

2010년이후 적절하게 줄어드는 추세임

5. 영업이익이 많고늘어나는 추세인가?

2013.12      2014.12     2015.12E   2016.12E

영업이익     2052         2782         2431    3260

지난4년간 영업이익이 점점늘어나는 추세임

6. 국고3년채권수익율대비 적정주가 보다 많이 낮은가격인가?

국고3년채권수익율대비 적정주가=EPS/국고채3년채권수익율

2016년12월 현재 EPS=12159

국고3년채권수익율 1.5%

국고3년채권수익율대비 적정주가=12,159/0.015=810600원

현재가=229,500원

국고3년채권수익율대비적정주가의 약1/2 이하가격으로 거래되고있음

7. PER가 적정 수준인가(시장평균치(10정도) 이면적절)?

PER=현재가/EPS

PER=229,500/12,159=18.8로 시장평균PER보다 약간높음.

8. PBR 수준은(4%대이하이면 양호)?

PBR=3.30로 양호한수준임.

9. 노조가 경영에 방해가되지않는가?

현재까지 입수한 정보로는 그러한일이 없다.

10. 기관과 외국인의 수급동향은?

보통임

11. 자신이 잘 이해하는 기업인가?

동사는 1997년 설립된 온라인게임 업체로 리니지, 아이온, 길드워, 블레이드앤소울 등의 게임을 서비스하는 국내 최대 업체임. 국내를 거점으로 북미, 유럽 등 현지에서 게임을 서비스하는 업체들과 오라이언소프트 등의 게임개발업체와 엔씨다이노스프로야구단 등 총15개의 계열회사를 두고 있음. 2012년 6월 넥슨이 321만주(지분율 14.7%)를 인수하며 최대주주가 됐음.

12. KOSPI200에 포함되는가?(KOSPI200에 포함안되면 고려대상에서제외

KOSPI200포함여부는 키움증권HTS 종목조건검색참조))

KOSPI200에포함됨

13. 성장성지표분석

매출액 증가율 : 양호

총자산 증가율 : 보통

순이익 증가율 : 양호

13. 결론

이상과같은 13개항목에대하여 분석한 결과

“매수적절 의견” 이라고 판단됨.